Kaufman & Broad : Résultats du 1er trimestre 2014

Regulatory News:

Le Conseil d’Administration de Kaufman & Broad SA (Paris:KOF) a pris connaissance des résultats, non encore audités, du 1^er trimestre de l’exercice 2014 (du 1^er décembre 2013 au 28 février 2014)

Commentant ces résultats, Nordine Hachemi, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad, a déclaré : « Les résultats du 1^er trimestre, traditionnellement le moins contributif des quatre trimestres de notre exercice, sont conformes à nos anticipations.

D’une part, ils traduisent l’effet de la baisse des réservations dans l’activité Logement sur les deux dernières années. Comme annoncé fin janvier, cette tendance devrait se traduire sur l’ensemble de l’exercice 2014 par un chiffre d’affaires Logement sensiblement comparable à celui de 2013 et une marge brute Logement en léger retrait.

D’autre part, l’accroissement du portefeuille foncier et de l’offre commerciale illustre la stratégie de Kaufman & Broad de redimensionnement de ses capacités de développement dans l’activité Logement comme dans l’activité Immobilier d’entreprise. Cette stratégie, mise en place dès le second semestre 2013, sera activement poursuivie, alimentée notamment par une augmentation de l’offre commerciale d’environ 15 % en 2014.

Dans le même temps, l’évolution des réservations de logements restera dépendante des délais d’instruction des dossiers par les nouvelles équipes municipales.

Enfin, le 19 mars dernier, Kaufman & Broad a mené à bien le refinancement de sa dette senior qui datait de juillet 2007. Un nouveau contrat de Crédit Senior a ainsi été mis en place le 31 mars pour un montant total de 200 millions d’euros, portant la maturité de la dette à 5 ans. L’actionnaire majoritaire de Kaufman & Broad, Financière Gaillon 8 SA, a parallèlement refinancé avec succès l’intégralité de sa dette d’acquisition.

Cet accord renforce significativement la structure financière de Kaufman & Broad au service du développement de ses opérations. »

• Activité commerciale
  • Pôle Logement
    Au 1^er trimestre 2014, 1 085 logements ont été réservés contre 1 083 au 1^er trimestre 2013. En valeur, les réservations de logements s’élèvent à 218,1 millions d’euros (TTC), en hausse de 12,4 % par rapport au même trimestre de 2013. Cette hausse s’explique par l’évolution du mix produits avec, notamment, la baisse de la part des résidences gérées dans les réservations de logements et, parallèlement, l’augmentation de la valeur moyenne des maisons individuelles réservées. Les réservations en Île-de-France représentent 40,8 % en volume et 41,6 % en valeur du total des réservations de logements, contre 47,6 % et 52,8 % sur l’ensemble du 1^er trimestre 2013.
    
    Appartements
    Au cours du 1^er trimestre 2014, les réservations d’appartements s’établissent à 207,9 millions d’euros (TTC) pour 1 052 unités, soit une hausse de 2,6 % en volume et de 16,1 % en valeur à comparer au 1^er trimestre 2013. Elles ont été effectuées à 41,1 % en volume et à 41,3 % en valeur en Île-de-France, contre respectivement 48,7 % et 54,4 % au 1^er trimestre 2013. La part des appartements représente 94,9 % en valeur et 96,2 % en volume des réservations du groupe, contre respectivement 92,2 % et 94,4 % au 1^er trimestre 2013.
    
    Maisons individuelles en village
    Sur l’ensemble du 1^er trimestre 2014, les réservations en valeur s’élèvent à 10,2 millions d’euros (TTC), à comparer à 14,9 millions d’euros (TTC) au même trimestre de 2013.
    
    Répartition de la clientèle
    Au 1^er trimestre 2014, les réservations réalisées auprès des investisseurs restent stables par rapport au 1^er trimestre 2013, à 38 % (dont 26 % dans le cadre des dispositifs fiscaux en vigueur). Les réservations des accédants représentent 39 % dont 31 % auprès des primo-accédants et 8 % auprès des seconds accédants. La part des réservations en bloc s’établit à 23 % (27 % au 1^er trimestre 2013).
  • Pôle Immobilier d’entreprise
    Kaufman & Broad a déposé deux permis de construire sur des projets de taille significative à Paris, représentant plus de 46 000 m² de bureaux.
    Par ailleurs, les travaux de construction de l’immeuble de bureaux « YOU » d’une surface de 9 300 m², situé dans l’EcoQuartier - Île Seguin - Rives de Seine à Boulogne-Billancourt (Hauts-de-Seine) et acquis en VEFA (vente en l’état futur d’achèvement) par la société Boursorama pour l’implantation de son futur siège social ont débuté en décembre et se poursuivent conformément au calendrier.
  • Indicateurs avancés de l’activité commerciale
    Au 28 février 2014, le backlog global (carnet de commandes) du groupe s’élève à 1 002,8 millions d’euros (HT), en baisse de 7,6 % par rapport au 28 février 2013.
    Le backlog Logement s’établit à 954,6 millions d’euros (HT), soit près de 12 mois d’activité. Le backlog Immobilier d’entreprise demeure à un niveau élevé, à 47,6 millions d’euros (HT).
    A la même date, Kaufman & Broad compte 175 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 3 507 logements dont 1 149 en Île-de-France et 2 358 en Régions, à comparer à 157 programmes pour 2 888 logements à fin février 2013.
    
    Le portefeuille foncier Logement représente 18 275 lots dont 6 389 en Île-de-France et 11 886 en Régions, soit un chiffre d’affaires potentiel correspondant à plus de trois ans d’activité. Il est en progression de 11,2 % par rapport à celui de fin février 2013, conformément à la stratégie mise en place au second semestre 2013.
    
    Au 2^ème trimestre 2014, le groupe prévoit lancer 31 nouveaux programmes dont 8 lancements en Île-de-France représentant 607 lots et 23 lancements en Régions représentant 1 759 lots.

• Résultats financiers
  • Activité
    Le chiffre d’affaires global demeure stable par rapport au 1^er trimestre 2013 et s’établit à 205,2 millions d’euros (HT).
    
    Le chiffre d’affaires Logement, qui représente 96,7 % du chiffre d’affaires global, s’élève à 198,4 millions d’euros (HT) contre 198,7 millions d’euros (HT) au 1^er trimestre 2013. L’Île-de-France y contribue à hauteur de 48,5 %, à comparer à 41,8 % à la même période de 2013.
    Le chiffre d'affaires de l’activité Appartements s’établit à 176,5 millions d’euros (HT), soit un recul de 7,5 % comparé au 1^er trimestre 2013. Le chiffre d’affaires de l’activité Maisons Individuelles en Village s’établit à 21,9 millions d’euros (HT), contre 8,0 millions d’euros (HT) à fin février 2013.
    
    Le chiffre d'affaires Immobilier d’entreprise s'élève à 5,3 millions d'euros (HT), soit une hausse de 16,8 % par rapport au 1^er trimestre 2013. Les autres activités dégagent un chiffre d’affaires de 1,5 million d'euros (HT).
  • Eléments de rentabilité
    La marge brute s’élève à 37,8 millions d’euros, à comparer à 39,3 millions d’euros au 1^er trimestre 2013. Le taux de marge brute s’établit à 18,4 %, contre 19,2 % à la même période de 2013.
    
    Les charges opérationnelles courantes s’élèvent à 26,5 millions d’euros (12,9 % du chiffre d’affaires), contre 26,0 millions d’euros au 1^er trimestre 2013 (12,7 % du chiffre d’affaires).
    
    Le résultat opérationnel courant s’établit à 11,3 millions d’euros, à comparer à 13,2 millions d’euros au 1^er trimestre 2013. Le taux de marge opérationnelle courante est de 5,5 % contre 6,5 % sur le 1^er trimestre 2013. Le résultat net - part du groupe s’élève à 6,3 millions d’euros, contre 8,3 millions d’euros au 1^er trimestre 2013.
  • Structure financière et liquidité
    La dette financière nette s’élève à 66,7 millions d’euros, en hausse de 16,7 millions d’euros par rapport au 30 novembre 2013 où elle s’élevait à 50,0 millions d’euros.
    
    Le gearing (ratio « endettement financier net/capitaux propres consolidés ») s’établit à 34,5 % au 28 février 2014, contre 26,6 % au 30 novembre 2013.
    
    Le besoin en fonds de roulement s’établit à 152,5 millions d’euros (14,9 % du chiffre d’affaires sur 12 mois glissants), à comparer à 126,8 millions d’euros au 30 novembre 2013 (12,4 %).
    
    Au 28 février 2014, la trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) ressort à 152,8 millions d’euros, à comparer à 188,3 millions d’euros au 30 novembre 2013.

Ce communiqué est disponible sur le site www.ketb.com

• Prochaines dates d’information périodique :
  10 juillet 2014 : Résultats du 1^er semestre 2014 (après Bourse)

• A propos de Kaufman & Broad - Depuis plus de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.
  Avertissement - Le présent document contient des informations prospectives. Celles-ci sont susceptibles d’être affectées par des facteurs, connus et inconnus, difficilement prévisibles et non maîtrisés par KBSA, qui peuvent impliquer que les résultats diffèrent significativement des perspectives exprimées, induites ou prévues par les déclarations de la société. Ces risques comprennent notamment ceux qui sont énumérés sous la rubrique « Facteurs de Risques » du Document de Référence déposé auprès de l’AMF sous le numéro D.14-0121 le 6 mars 2014.

• Glossaire
  
  Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l’activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d’affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d’une réservation en une signature d’acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes d’appartements incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux d’activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.
  
  Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d’équivalent logement (pour les programmes mixtes) d’un programme donné. Le nombre d’Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d’activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.
  
  LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l’activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d’un programme donné pour lesquels l’acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.
  
  Taux d’écoulement : représente le nombre de réservations rapporté à la moyenne de l’offre commerciale de la période.
  
  Offre commerciale :elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c’est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).
  
  Marge brute : correspond au chiffre d’affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.
  
  Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d’estimer le chiffre d’affaires à venir dans les prochains mois.
  
  Portefeuille foncier : représente l’ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (promesse de vente,…) a été signé.

ANNEXES

• Données financières

* Basé sur le nombre de titres composant le capital social de Kaufman & Broad .SA, soit 21 584 658 actions

* Non arrêté par le Conseil d’Administration et non audité

* Non arrêté par le Conseil d’Administration et non audité

• Données opérationnelles

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